行情异动扬帆证券
7月30日菜粕收盘2735，日涨幅3.6%。
行情分析与展望
2025年7月30日菜粕价格大涨主要受供需、关联市场及资金情绪等多重因素驱动。
一、全球减产与进口政策导致供应不足扬帆证券
1）全球菜籽主产区减产：①加拿大高温灾害：加拿大作为中国主要菜籽进口来源国，其油菜籽开花期遭遇高温，预计产量同比减少2%。同时，ICE油菜籽期货因库存持续下降而攀升，逼近关键心理价位。②欧盟霜冻影响：欧盟产区受开花期霜冻冲击，菜籽产量减少约14%，加剧全球供应紧张。
2）中国进口政策限制：自3月20日起，中国对加拿大菜粕加征100%关税，导致进口量锐减。7月后加拿大菜粕进口可能完全停止，市场对远期供应缺口预期强烈。国内油厂压榨量同步缩减，沿海地区菜籽库存周环比下降11.65%，开机率降至36.08%，进一步收缩短期供应。
二、水产需求旺季支撑
水产养殖进入黄金期：6~8月是水产投苗高峰期，菜粕作为水产饲料核心原料扬帆证券，需求稳步攀升。7月菜粕成交数据亮眼，周度提货量平均增幅达170.68%，两广及福建库存降幅超34%。
三、资金与情绪驱动
1）持仓量与资金流入激增。7月菜粕期货持仓单日暴增2.5万手，主力合约六连阳突破60日均线阻力，创一个半月新高，市场交投情绪高涨。
2）成本传导与外盘联动。美豆期价反弹至1030美分/蒲式耳（月涨幅3.13%），叠加巴西大豆贴水上涨至265美分/蒲式耳，进口成本抬升直接支撑国内粕类价格。
总结：大涨逻辑与操作建议
本次大涨是 “供应缺口 + 旺季刚需 + 政策避险 + 资金助推” 四重因素共振的结果。
预计市场波动加剧，关注贸易关系进展，下游需求。
操作建议和风险提示
交易策略：短期若价格站稳，可轻仓试多，但需警惕8月中旬后天气炒作退潮及豆粕库存压力传导风险。中长期需关注加拿大产区天气修复进度及国内“退塘还耕”政策对养殖需求的实质影响。
风险因素：加菜籽产量扬帆证券，中加中美贸易战缓和，下游需求不及预期。
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